إنّ شراء شركة تيسلا Tesla لوحدات من عملة البيتكوين BTC بقيمة 1.5$ مليار بداية الأسبوع الجاري أثر على مجال التشفير بصورة كبيرة مما أدى إلى تركيز العالم على هذه العملة وبالتالي ارتفاع سعرها بنسبة 25% بين عشيّة وضحاها الأمر الذي مكنها من تحقيق مكاسب كبيرة، ولكنه بعد ذلك بدأ بالتراجع ليصل إلى 45.000$. 

وعلى الرغم من ذلك، شهد حوالي 27 رمز من رموز التمويل اللامركزي DeFi (من أصل 77 رمز) مكاسب كبيرة في أسعار البيتكوين خلال 24 ساعة الماضية. كما أوضح عدداً من المحللين الاقتصاديّين أن هذا تأثير "الجريان السطحي" الذي أحدثته البيتكوين بعد ارتفاعها بشكل كبير منهم أحد مؤسسي شركة Terraform والرئيس التنفيذي لها السيد دو كاون الذي قال: " عادةً ما تميل البيتكوين إلى الريادة باعتبارها العملة الرقمية الرئيسية وتتبعها باقي العملات. حيث إن زيادة تعرض وسائل الإعلام لعملة البيتكوين واكتشاف المستخدمين المحتملين للتمويل اللامركزي المرتفع باستمرار، نتوقع مزيداً من تدفقات رأس المال الخاصة بالتمويل اللامركزي الأمر الذي سيؤدي إلى توسيع مجال ريادة الأعمال والابتكار وزيادة تقييم السوق لهذا التمويل وجذب الإنتباه السائد لديه.



كما أخبرت مستشار جمع أموال رموز التمويل اللامركزي، السيدة إيلويسا مارشيسوني مواقع إخبارية موثوقة أن المالكين يتوقعون موسماً بديلاً موضّحة: " إنهم يرغبون في استخدام البيتكوين للاستفادة من التعرض الإضافي لفرص أخرى في مجال التشفير سواء كانت هذه الفرص على شكل رموز التمويل اللامركزي المميزة أو رموز أخرى مثل إيثيروم ETH و Polkadot و Solana و Near وغيرها في وضع جيد لمشاركة المستثمرين. 

وبناءً عليه، إذا استمرت عملة البيتكوين في الانخفاض، فقد نشهد تدفق رأس مالي كبير إلى رموز التمويل اللامركزي DeFi من مستثمرين جدد يكتشفونها للمرة الأولى. والسؤال هنا (ما الذي سيكون هؤلاء المستثمرين بحاجة إلى معرفته قبل العمل في هذه الرموز؟) وردّ السيد كاون قائلاً: " مثل باقي المجالات، ستساعد الممارسة والبحث المستمر المستثمرين في تحديد فرص الاستثمار الجيدة ". وأضاف موضّحاً: " إن فهم أساسيات مشاريع التمويل اللامركزي أمر هام للغاية، منها المشاريع "خارج البوابة" التي تتمتع بفريق عمل قوي ذات سجل حافل بالنجاحات وتمويل رأس مالي جيد وحوافز طويلة الأجل للعاملين وموارد موثوقة للتقنيات العاملين عليها ". ومع ذلك، أشار إلى عدم وجود فريق عمل من المطوّرين في كل بروتوكول في عالم التمويل اللامركزي. وأضاف قائلاً: " تعتبر كل من Yearn Finance و Mirror Protocol من أهم مشاريع التمويل اللامركزي الشعبية، حيث تتحكم المجتمعات في تطويرها وتخضع الرموز المميزة الخاصة بها إلى نموذج "الإطلاق العادل". كما يساهم الجميع بمكافآت تخصص من خزينة المجتمع حيث تعتبر مثل هذه المنصات واعدة ومبشّرة بالخير للمشاركة الديمقراطية في التمويل اللامركزي ". 


اقراء هذ الخبر | إيلون ماسك Elon Musk رئيس لشركة Tesla يسخر من البيتكوين


ويتابع: " وبمجرد بدء تشغيل المنتج، تصبح العديد من الخدمات ذات أهمية قصوى متمثلة في مراقبة الإحصاءات مثل إجمالي القيمة المقفلة والتدفقات النقدية إلى حاملي الرموز، والحجم، والمشاركة في الإدارة، والتدفقات الرمزية الداخلة والخارجة، وانزلاق مجمعات السيولة، وحوافز مزوّد السيولة ونسب الرهان وغيرها ". 

ومن جهته، يوصّي الرئيس التنفيذي لبروتوكول Lendefi، السيد سكوت شولز المستثمرين بدراسة الهدف من المشروع والاتجاه الذي سيعمل فيه بالإضافة إلى فحص ممثلي الفريق والشركاء والاتفاقيات مع الشركات الأخرى. وقال: " انظر إلى رد فعل مجتمع التشفير على إطلاق هذا المشروع، فإذا أدرجت البورصات المركزية هذا الرمز فإنها إشارة جيدة على أنه مشروع عالي الجودة بالنسبة إلى الأسواق في الآونة الأخيرة. ومع ذلك، لا تتوقع أن يكون كل مشروع من مشاريع التمويل اللامركزي مشروعاً خرافياً فهي ممارسة طويلة غير مُفضلة ". 

وعلى الرغم من ذلك، هناك العديد من المشاريع التي يتفق المحللين الاقتصاديين على انطوائها على وعود استثمارية جيدة، حيث أشار السيد شولز: " تعمل كل من تقنية Solana و Fantom على تطوير البنية التحتية للتمويل اللامركزي ". 

وأضاف: " تعمل العديد من المشاريع الاقتصادية مثل UniSwap و CurveFinance و SushiSwap و ChainLink و MakerDAO و Aave و COMPOUND وغيرها على تطوير التجارة اللامركزية وجذب رؤوس أموال جديدة إلى هذا السوق ". 



ومن الجدير بذكره، لا تخلو أي من مشاريع التمويل اللامركزي من المخاطر الاقتصادية، حيث قال رئيس قسم أبحاث الأصول الرقمية، السيد دوج شوينك: " ينطوي كل ركن من أركان أسواق العملات المشفرة على مخاطر اقتصادية معينة ". وأضاف موضّحاً: " عادةً ما تكون مشاريع التمويل اللامركزي أصغر من مشاريع البيتكوين ذات العلامة التجارية العالمية وأقل شهرةً منها وبالتالي فهي تنطوي على مزيدٍ من المخاطر الاقتصادية ذات العلاقة ". 

وبالمثل، قال أحد مؤسسي منصة العملات المشفرة Voyager والرئيس التنفيذي لها السيد ستيف إيرلك: " في حين أثبتت عملة البيتكوين بقائها كجزء أساسي من الثورة الاقتصادية الرقمية الكبيرة، فإنه لا تزال مشاريع التمويل اللامركزي في مراحلها الأولى من الاكتشاف ". وأضاف السيد كاون بالخصوص قائلاً: " نعم، لا تمتلك مشاريع التمويل اللامركزي سجلاً كبيراً من البيتكوين لمدة عقد وتميل بطبيعتها إلى أن تكون متقلبة باستمرار. كما تتمتع البيتكوين بسيولة أفضل بكثير من سيولة أصول التمويل اللامركزي والأصول التقليدية الأخرى، حيث يؤدي انخفاض السيولة إلى التقلبات الحادة. وبالتالي، ينبغي اختيار أصول التمويل اللامركزي التي أثبتت جدواها في الاستثمار على المدى الطويل بدلاً من التداول بالمضاربة على المدى القصير ". 

كما قد يكون هناك طرق عديدة لإدارة مخاطر استثمار أصول التمويل اللامركزي، كما قال السيد كاون أيضاً: " من خلال بعض المشاريع مثل Set Protocol على عملة الإيثيروم ETH، يمكنك الاستثمار في فهارس أصول التمويل اللامركزي مثل DeFi Plus Index التي تسمح بالتعرض للعديد من رموز التمويل اللامركزي المميزة مع انخفاض تقلباتها مقارنةً بالحصول على أصل واحد ". 

كما يؤكد المحللون الاقتصاديون على أن مسألة التمويل اللامركزي هي مسألة وقت فقط حتى يبدأ بروتوكول التمويل اللامركزي بكسب خطوطه، كما أوضح السيد شوينك قائلاً: " إذا نجحت مشاريع التمويل اللامركزي في تعطيل الخدمات المالية التقليدية على المدى البعيد، سيكون بالتأكيد هناك مقاييس للطلب والتقييم من أجل تسهيل فهم هذه المشاريع بصورة أفضل وتخفيف المخاطر الاقتصادية ذات العلاقة. وكما هو الحال مع باقي التقنيات التنظيمية المبتكرة، سوف يستغرق الأمر وقتاً طويلاً لتنفيذه ". 

كما يوجد هناك العديد من نقاط الضعف التي ينبغي على بروتوكول التمويل اللامركزي التغلب عليها قبل تشغيل أي مشروع من مشاريعه. 


اقراء هذ الخبر | 1.5 مليار دولار من بيتكوين من Tesla ليست ضخمة بالنسبة للعملات المشفرة


وأضاف السيد شوينك أيضاً: " لا يزال هناك العديد من المشكلات التي ينبغي على بروتوكول التمويل اللامركزي أخذها بالاعتبار مثل الحاجة إلى الإفراط في الضمانات، فهو قطع شوطاً كبيراً خلال العامين الماضيين ولا يزال أمامه غيرها من المراحل خلال الخمس سنوات القادمة والتي من المتوقع أن يصبح خلالها بروتوكول قادر على إدارة الأطر التنظيمية المناسبة ودمجها في الشبكات المالية التقليدية ".

أما السيد كاون، فقد أشار من جهته قائلاً: " من عوائق اعتماد التمويل اللامركزي الآن هي التكلفة العالية والخبرة المتدنية. فعلى سبيل المثال، تعتبر رسوم الغاز حالياً في Ethereum مرتفعة بشكل استثنائي الأمر الذي يمنع معظم مستخدمي التجزئة من شراء أصول التمويل اللامركزي على منصة UniSwap مقابل 100$ رسوماً للمعاملة ". 

قال السيد كاون: " وعلى الرغم من ذلك، من المتوقع التغلب على نقاط الضعف السابقة الذكر خلال السنوات الخمس المقبلة، حيث ينبغي التخفيف من حدتها مع مراعاة تجربة المستخدم من خلال انضمام مطوّري الواجهة الأمامية إلى التمويل اللامركزي وتحسين وضع الطبقة الأولى باستخدام أنظمة تحجيم الطبقة الثانية. كما تسمح بعض الأنظمة المتقاطعة مثل Wormhole بنقل الأصول من سلسلة إلى أخرى مثل من Solana إلى Ethereum، وهو نظام جيد يجعل النظام البيئي قابلاً للتشغيل البيني ".


اقراء هذ الخبر | ماذا يعني شراء البيتكوين BTC من تسلا Tesla للعملات المشفرة


وبالتالي، ينبغي أن تظهر نتائج هذه التحسينات على القيمة السوقية الإجمالية للتمويل اللامركزي، وقال كاون: " نظراً لوجود نظام بيئي مزدهر من المنتجات المالية الجديدة المنخفضة التكلفة والحواجز المنخفضة سهلة الوصول، ستكون القيمة السوقية الإجمالية للتمويل اللامركزي مساوية للقيمة السوقية للعملات المشفرة. وبالتالي ستُضفي تقنيات التمويل اللامركزي الطابع الديمقراطي على إمكانية الوصول إلى نظام مالي أفضل ". 

وعلى الرغم من أنه لا يزال الكثير أمام تقنية التمويل اللامركزي للإعتراف بالعلامة التجارية الخاصة به، إلا أنه من المهم الاعتراف بالقوة التي تمتلكها هذه التقنية في التأثير على نمو مجال التشفير ككل. 

وقال السيد شوينك من جديد موجهاً حديثه إلى مواقع إخبارية موثوقة: " على الرغم من أن التمويل اللامركزي لا يشكل أداة جاذبية رئيسية مثل استثمار تيسلا Tesla في البيتكوين، إلا أننا نعترف بأهميته الكبيرة. حيث إنه يخلق طلباً على أصول ومنصات معينة مثل ETH بهدف تنفيذ عملياته وجلب مستثمرين جدد إلى تلك الأصول بشكلً متوازٍ ". 

وبالمثل، قال السيد إيرليك: " لقد ساهم التمويل اللامركزي في نمو الأسواق المالية كما فعلت البيتكوين التي أثارت التبني الفردي والمؤسسي، حيث تجاوز إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة تريليون دولار وهو مستمر بالارتفاع نتيجة نشاط بعض المكونات الأساسية التي ساهمت في زيادة رسملة السوق أهمها التمويل اللامركزي. كما إنه مع وصول قيمة ETH إلى أعلى مستوياتها، تُظهر أسعار الغاز المستخدمة في الشبكات نقاط قوة وضعف التمويل اللامركزي ذات القيمة المرتفعة باستمرار نظراً لتطلع المزيد من منصات العقود الذكية مثل Polkadot و Avalanche و Tezos إلى تشغيل تطبيقاته ".